| 日期 | 时间（ET） | 发布 / 事件 | 重要性 | 关键意义 |
|---|---|---|---|---|
| 周二 6/2 | 10:00 （已公布） | JOLTS 职位空缺（4月）：760万 高于预期 vs 前值 686.6万；+70万上行意外 | 非常高 | 鹰派；扼杀本周早盘鸽派设置；OIS 6月降息概率压缩；DXY/收益率上行。 |
| 周二 6/2 | 13:30 | 英特尔 Lip-Bu Tan 台北电脑展第2天（Xeon 6+/7、Diamond Rapids 2027） | 中-高 | 18A 防御；Vera CPU 竞争性传导。 |
| 周二 6/2 | 14:00 | 汽车销量（5月）— S&P 预测 ~1.44M / SAAR ~15.8M | 低-中 | 7个月来首次高于 2025年5月 15.6M；消费者指标。 |
| 周二 6/2 | 盘后 | 财报：PANW（预期 $0.80 / $29.4亿；NGS ARR $79.4-79.6亿），GitLab，Asana | 中 | 网安财报栈定调，传至周三 CRWD。 |
| 周三 6/3 | 08:15 | ADP 就业变化（5月）— 前值 +109K；至5月9日 周度初值 ~36K/周 | 高 | 弱数据风险；与 JOLTS 强数据交叉信号。 |
| 周三 6/3 | 09:45 / 10:00 | 标普服务业 PMI（终值）· ISM 服务业 PMI（5月） Polymarket 47-48 · 工厂订单（4月；耐用品已 +7.9%） | 高 | <50 = 滞胀重新定价，黄金买盘；价格指数 >70 = 久期空头。 |
| 周三 6/3 | 14:00 | 美联储褐皮书（Warsh 5月22日宣誓就任后首次） | 中-高 | 关注"需求软化"或"工资增长放缓"措辞；决定 6月17日 SEP 基调。 |
| 周三 6/3 | 盘后 | 财报：AVGO（$22.11B / $2.40；AI $10.7B），CRWD（$13.6亿 / $1.06-1.07，IV ~10.5%），ChargePoint，Verint | 非常高 | 本周波动率峰值日。$730亿 AI 积压 + 网安需求二元。 |
| 周四 6/4 | 08:30 | 初次申请失业金（前值 215K）· 贸易余额（4月）· Q1 生产率/单位劳动力成本终值 | 高 | >255K = 劳工放缓；ULC 修订进入 Warsh 工资通胀框架。 |
| 周四 6/4 | 10:00 | 批发库存（4月） | 低 | Q2 GDP 跟踪输入。 |
| 周四 6/4 | — | SpaceX IPO 路演启动（目标）· 财政部 3年/10年/30年 拍卖公告 | 高 | ~$1.75万亿估值 / 募资 $750亿；超大型 IPO 供给测试。 |
| 周四 6/4 | 盘后 | 财报：LULU、DOCU、American Eagle、Five Below、RH | 中 | 非必需消费信号（VSCO 超预期后）；DOCU AI-doc 解读。 |
| 周五 6/5 | 08:30 | 5月 NFP · 失业率 · 平均时薪— 共识 ~85-100K / UR 4.2-4.3% / 时薪 +0.3%；ADP 周度 ~36K/周 暗示弱 | 非常高 | 本周主导催化剂。强 >130K = 久期抛售；弱 <50K = 曲线变陡。 |
| 周五 6/5 | 10:00 | 密歇根大学情绪（6月初值）· 1Y / 5-10Y 通胀预期 | 中-高 | 5-10Y 预期是 Warsh 关注序列；尾部风险 >3.5%。 |
| 周五 6/5 | 15:00 | 消费者信贷（4月） | 低 | 循环信贷慢速指标。 |
| 周六 6/6 00:00 | — | 美联储进入静默期（6月16-17日 FOMC） | 中 | 本周无美联储官员发言。 |
| 周日 6/8 00:01 EDT | — | 第232条关税修订生效（钢/铝/铜） | 中-高 | 农业设备 15%；资本设备 10% 若 ≥85% 美国熔炼。 |
| 贯穿全周 | — | 伊朗暂停核谈判（霍尔木兹第94天+，Ali Al Salem 弹片击中，美油轮姿态） | 非常高 | 双向波动因子；霍尔木兹延长封锁 = WTI $100+。 |
| 贯穿全周 | — | GTC 台北 + 台北电脑展 周一至周五 — Vera CPU 首批客户、NVLink Fusion 合作伙伴 | 高 | NVLink Fusion 合作伙伴消息（MRVL、ALAB、SNPS、CDNS）。 |
| 贯穿全周 | — | 欧盟 DMA 谷歌罚单 7月27日前出具具有约束力决定 · 特朗普 25% 欧盟关税 6月1日生效 | 中-高 | Mag-7 监管溢价受质疑；跨大西洋背景紧张。 |
JOLTS 数据强但 AI 数据中心 TAM 正快速扩张。今晨最重要的数据变化是 JOLTS 上行至 760万（vs 前值 686.6万）— 这扼杀了本周早盘的鸽派久期设置，并推升 DXY/30年。但交叉信号异常嘈杂：ADP 周度初值至5月9日为 ~36K/周、Polymarket 显示 5月 ISM 服务业 47-48（收缩）、NFP 共识现在 ~85-100K。债市本周将两度被颠簸。
股票端，AI 行情实时扩张：HPE +26%、MRVL +22%、ARM +15.7%、MCHP +14.5%、STM +8.2%、GNRC +7.7%、VSCO +40% — 加上 NVDA 台北电脑展第2天确认 Vera 独立 CPU Q3 2026 上市，OpenAI/Anthropic/SpaceX 为首批客户。AI 逻辑不再集中在 NVDA/AVGO；正渗透模拟（MCHP）、欧洲半导体（STM）、备用电源（GNRC）和 ARM IP。对冲重量：GOOGL -2.8%，$800亿股权融资 + $100亿伯克希尔私募、欧盟 DMA 谷歌罚单 7 月 27 日前、INTC/AMD/QCOM TAM 压力。
立场：做多 AI 硬件/内存/电力/ARM 生态 穿越周三 AVGO，周三 15:55 之前减半 AVGO/CRWD/PANW 若走期权，周四 14:30 前降低 20-25% 仓位 备 NFP，周五中午根据温和/弱数据再加仓（鉴于 ADP 周度 + ISM 服务业集群，概率较高）。伊朗动态刚升级（谈判暂停、Ali Al Salem 受击、霍尔木兹第 94 天）— 持有能源/国防多头 + GLD 对冲。净：AI/电力综合体 + WTI/国防 净多头 50-55%，由空久期（TLT）和 GOOGL 低配 + QCOM 空头融资。
| 标的 | 方向 | 信念 | 逻辑 |
|---|---|---|---|
| 标普500 | 看多 | 中 | HPE/MRVL/ARM 扩展 AI 行情；JOLTS 强短期封顶倍数扩张。 |
| 纳指100 | 看多 | 中-高 | 台北电脑展第2天确认；AI 广度扩张至模拟/RF/电力；GOOGL 拖累抵消。 |
| 罗素2000 | 中性 | 中 | 30Y 4.98% + JOLTS 强封顶 R2K；仅 NFP 弱时跑赢。 |
| 10年期美债 | 收益率上行（债空） | 中-高 | JOLTS 强短期推升收益率；NFP 弱可能后续回落。 |
| 30年期美债 | 收益率上行（债空） | 高 | 期限溢价 + 财政供给 + 周四财政部拍卖公告。 |
| 美元指数 | 看多 | 中 | JOLTS 强买入美元；欧盟关税再紧伤欧元；油价支撑商品货币抵消。 |
| 黄金 | 看多 | 中 | $4,455；伊朗紧张 + NFP/ISM 弱期权性；周一 -1.9% 不改央行结构性买盘。 |
| WTI原油 | 看多 | 高 | $92+；霍尔木兹第94天 + 伊朗暂停谈判 + 俄炼 -25% + 萨拉托夫被击。 |
| 布伦特原油 | 看多 | 高 | $95+；馏分油紧绷使贴水曲线变陡。 |
| 天然气 | 看多 | 中 | EQT 2030年 +6 Bcf/d 基础 / +18 Bcf/d 上行 DC；LNG 2026 +4 Bcf/d。 |
| VIX | 中性 → 走高 | 中 | 16.05；与新高背离 = NFP 前早期对冲需求；周三盘后峰值可能。 |
| 股票 | 方向 | 信念 | 逻辑与风险 |
|---|---|---|---|
| HPE | 看多（持仓赢家） | 高 | 盘前+26%因 $0.79 vs $0.54；开盘 +10-15% 时减半，剩余持至 AVGO。 |
| MRVL | 看多（事件） | 高 | +22%因黄仁勋背书；NVLink Fusion + AMZN Trainium + MSFT 赢单。若 +30% 减仓。 |
| NVDA | 看多 | 高 | Vera CPU Q3 OpenAI/Anthropic/SpaceX + RTX Spark + NVLink Fusion + Cosmos 3。 |
| AVGO | 看多入财报 | 高 | 周三盘后：$730亿积压 + $107亿 AI 指引；预期 $221.1亿/$2.40。15:55 减半。 |
| ARM | 看多 | 高 | +15.7% 至 $408.85；RTX Spark 版税 + Vera CPU + AGI CPU；Haas 称 $150亿提前实现。 |
| MCHP | 看多 | 高 | +14.5% 因首次 DC 披露 $3.027亿、+65% 指引；定价权。今日 BofA 科技会议。 |
| STM | 看多 | 中-高 | +8.2% 至 25 年新高；2026 DC $10亿；AWS 数十亿美元协议；硅光护城河。 |
| TSM | 看多 | 高 | CoWoS 2026 售罄；HBM4 上量；NVDA 占用约60% 产能。 |
| AMD | 中性（战术） | 中 | 周一 -3.4% 因 N1X；Helios + OpenAI + Meta 6GW 完好；台北电脑展无催化剂。 |
| INTC | 看空（战术） | 中-高 | Diamond Rapids 2027 太远；Vera Q3 + N1X 12-18 个月吞噬 TAM。战术做空入 7 月财报。 |
| QCOM | 看空 | 中-高 | 周一 -9%，尽管 Dragonfly ASIC + 字节跳动多代协议；Snapdragon X 高端 TAM 丧失。 |
| MU | 看多 | 高 | $8,000亿+ 市值；HBM4 2026 售罄；HBM3E 同比 +15-22%。 |
| SNDK | 看多 | 高 | Q1 NAND +60-70%；目标全年涨幅 100%；供给紧张至 2027 年末。 |
| ALAB / CRDO / SNPS / CDNS | 看多（联动） | 中-高 | NVLink Fusion + MRVL 背书光环；AGI CPU 爆发的 EDA 多头。 |
| ON / ADI / NXPI / TXN | 看多（联动） | 中 | MCHP 定价权信号抬升模拟/MCU 同行。 |
| COHR / LITE / IPG | 看多（联动） | 中 | STM AWS 协议验证硅光；AI 光学 TAM 扩张。 |
| MSFT | 看多 | 高 | N1X 共同开发 + Surface Laptop Ultra + DGX Station + 2026 资本开支 $1,900亿 + Anthropic Maia 谈判。 |
| GOOGL | 看空（战术） | 中-高 | -2.8% 因 $800亿融资 + 伯克希尔 $100亿摊薄；欧盟 DMA 罚单 7月27日前。避开 2-3 周。 |
| AMZN | 中性 | 中 | 2026 资本开支 $2,000亿；STM AWS 协议利好；欧盟云守门人调查压制。 |
| META | 看多 | 高 | AMD MI400 6GW + VST 2,609MW PPA + ARM AGI 首客；不受 DMA 影响。 |
| ORCL | 看多 | 中 | Stargate 完好；黄仁勋"软件存活"叙事；Anthropic Maia 传闻光环。 |
| CRM | 看多 | 中-高 | 5月27日财报：$3.88 vs $2.96；Agentforce ARR 同比+200% = 多头验证。 |
| IBM / NOW | 看多 | 中-高 | 软件存活叙事 + ServiceNow MCP/Action Fabric 6月正式上线。 |
| PANW | 中性（二元） | 中 | 周二盘后；预期 $0.80 / $29.4亿；52周高 $273 = 基准高；隐含波动 ~8%。 |
| CRWD | 中性（二元） | 中 | 周三盘后；年内+57% / 月内+67%；DZ 卖出 vs Benchmark 超预期；IV ~10.5%。 |
| ZS / FTNT / S | 看多（联动） | 低-中 | PANW/CRWD 超预期则买入；ZS Guggenheim $214 升级光环。 |
| CEG | 中性 → 看多 | 中 | $281 二次发行压制；5GW PJM 排队 + CyrusOne PPA；<$260 买弱势。 |
| VST | 看多 | 高 | 20年 META 2,609MW + Cogentrix 5,500MW + 58GW 德州管线；最干净 PJM/ERCOT。 |
| TLN / NRG | 看多 | 中 | AWS $180亿 Susquehanna + 58GW 德州燃气管线。 |
| BWXT | 看多 | 高 | $14亿 海军合同；最干净大盘核电。 |
| CCJ | 看多 | 中 | U3O8 中位 $80s；麦克阿瑟河复产；2030 年代供应缺口逻辑。 |
| OKLO / SMR / NNE | 中性 | 低 | 7月4日临界期限二元；规模上限 4-5%。 |
| DELL | 看多 | 中 | $513亿积压 + HPE 确认；当前价 +5% 减半。 |
| SMCI / ANET | 看多 | 中 | HPE/DELL 联动；AI 服务器拉动。 |
| GNRC | 看多 | 中-高 | 盘前+7.7% 因超大规模 DC 协议；备用电源加入 AI 电力镐与铲。 |
| VRT / ETN / GEV / PWR | 看多 | 高 | GEV $24亿 / ETN $228亿 / VRT $150亿 / PWR $485亿 积压。 |
| ASML | 中性偏空 | 中 | 台积电 2029 前推迟高NA EUV；AMAT/KLAC 提升抵消。 |
| AMAT / KLAC | 看多 | 中 | 后段封装 + 先进封装更新随 Rubin 上量。 |
| LMT / NOC / RTX / GD | 看多 | 高 | 伊朗暂停谈判 + 科威特防空开火 = 国防买盘延续。 |
| XOM / CVX | 看多 | 中 | WTI $92+，俄炼 -25%，霍尔木兹第94天。 |
| PSX / VLO / MPC | 看多 | 中-高 | 馏分油裂解 + 俄油断流；柴油-航煤对冲驾驶季。 |
| EQT / RRC / AR | 看多 | 中 | 2030 +6 Bcf/d 基础 / +18 Bcf/d 上行 DC 需求；12 个电力项目洽谈。 |
| KMI / WMB / TRGP | 看多 | 中 | 燃气-为-AI 建设的中游镐与铲。 |
| DE / CAT / AGCO | 看多（关税减免） | 中 | 第232条 农业设备 15% 6月8日生效；85% 美国熔炼则资本设备 10%。 |
| BA | 看多 | 中 | 200 架中国订单完好；生产节奏改善。 |
| VSCO | 看多（事件） | 中-高 | 盘前+40% 因 $0.60 vs $0.30；同店+13%；FY26 上调。开盘 +25% 减仓。 |
| LULU | 中性（二元） | 中 | 周四盘后；预期 $1.68 同比下降；VSCO 光环抬升设置但基准仍高。 |
| ENPH / FSLR / RUN | 看空 | 中-高 | 2026年7月4日税收悬崖 + 燃气替代买盘。 |
| DOCU | 中性（二元） | 低 | 周四盘后；AI 代理 + CLM 中小企业软件解读。 |
| GLD | 看多 | 中 | $4,455；伊朗紧张 + NFP/ISM 弱对冲；央行结构性买盘。 |
| TLT | 看空 | 中-高 | JOLTS 强 + 服务业粘性 + Warsh + 30Y 4.98%；NFP 弱则减半。 |
多头（毛敞口 ~64%）：NVDA 6%、AVGO 5%、MRVL 3%、ARM 3%、MU 5%、TSM 5%、MSFT 4%、META 4%、AMD 2%、VST 4%、TLN 2%、BWXT 3%、SNDK 3%、MCHP 2%、STM 1%、XOM 3%、LMT 2%、PSX 2%、CCJ 2%、GLD 3%、VRT 2%、GNRC 1%、HPE 1%（减仓后）、DELL 1%、EQT 2%、CRM 2%。
空头/对冲（~10%）：TLT 空头 / 30Y 美债认沽 4%、QCOM 空头 1.5%、GOOGL 空头 2%、SPY/QQQ 看跌价差 6/06 到期 1.5%、VIX 看涨翼 1%。
持平/规避：INTC、ASML、OKLO、SMR、NNE、LEU、PLTR、AMZN（欧盟 DMA + GOOGL 溢出）、LULU（二元）、DOCU、ENPH、FSLR、RUN、R2K 贝塔 — NFP 前无优势或不对称头条风险。
净持仓：~54% 净多头 AI 硬件/内存/电力/ARM 生态 + 原油/黄金/国防，由空久期（TLT）、Mag-7 低配（GOOGL）和 AI-PC TAM 稀释空头（QCOM）融资；周五 08:30 前降低 20-25% 仓位，温和 NFP 后周五中午再加。